华安基金顺周期领跑资源品双轮驱动-港股央企红利资产配置价值凸显

基金理财彻底沸腾了！

华安基金：顺周期领跑——资源品双轮驱动——港股央企红利资产配置价值凸显——油运有色金属迎来重磅催化——

华安基金：顺周期领跑！资源品双轮驱动！港股央企红利资产配置价值凸显！油运有色金属迎重磅催化！

发生了什么

受全球地缘政治动荡与国内经济复苏预期双重提振——顺周期板块成为市场核心主线！

港股央企红利资产显著受益于此轮行情演绎——在"顺周期复苏+资源品涨价"逻辑下配置价值凸显！

值得注意的是——恒生港股通中国央企红利指数在行业结构上——油运、有色金属等周期性行业权重显著高于A股红利！

呈现"重资源、轻金融"的结构——在金融板块承压时受影响程度有限——而在资源品涨价周期中则能更充分地捕捉油价与大宗商品上行带来的弹性！

油运

中东紧张局势骤然升温——油运行业迎来重磅催化！

受伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡影响——全球约三分之一的海运原油出口通道受阻！

多家国际石油巨头及贸易商已暂停途经该海域的运输业务！

这一事件直接推动油运市场进入"风险溢价"定价模式——

一方面——船只绕行好望角导致运距大幅拉长——有效运力出现结构性短缺！

另一方面——地缘冲突加剧导致原油运输风险加剧——成本溢价飙升！

原油

从原油基本面看——全球供需虽面临一定压力！

但本轮地缘政治冲突引发的供给中断预期——有望通过风险溢价的形式对油价形成支撑！

整体而言——地缘风险溢价的持续攀升预计将在未来一段时间内推升油价中枢！

值得关注的是——恒生港股通中国央企红利指数中——"三桶油"合计权重约为10%——较高的原油相关资产敞口使得指数对油价上涨具备机会！

有色

地缘风险升温叠加供给端扰动——有色金属板块迎来多重催化！

地缘紧张局势持续发酵——而这是黄金的天然催化剂！

美伊冲突从"预期风险"转化为"实质性军事对抗"——市场避险情绪集中爆发！

历史经验表明——中东地区的重大冲突往往对金价形成强力催化！

1973年第四次中东战争和1979年伊朗革命期间——金价均走出数倍涨幅！

从大国博弈视角看——战略资源价值重估是大势所趋——黄金也成为对抗地缘政治摩擦、"逆全球化"趋势及潜在通胀压力的战略支点！

同时白银及铜铝等工业金属价格同步走高——资源品金融属性加速释放！

股息

港股通央企红利的股息率更高——估值更低！

恒生港股通中国央企红利指数股息率达5.62%——PB为0.65——PE为7.38！

其全收益指数近五年累计收益156%——相对恒生全收益指数超额收益146%！

中证国企红利指数股息率达4.81%——PB为0.86——PE为8.52！

近五年全收益指数累计收益67%——相对沪深300全收益指数超额收益67%！

展望

展望后市——国内降息周期下的低利率环境、经济弱复苏的背景均利好红利策略！

市值管理指挥棒下央国企的分红意愿和能力均较强——港股通央企红利ETF与国企红利ETF配置价值较高！

尾声

顺周期板块配置价值凸显——

港股央企红利资产受青睐！油运有色金属双重催化！高股息低估值投资机会显现！