地缘风险加剧全球避险需求；两会政策框架明晰，商品市场分化调整。

（来源：正信期货研究院）

正信期货研究院

周度策略|洞察先机布局未来

各位投资者朋友，大家好。本期周度策略聚焦当前热点，从国际地缘动态到国内政策信号，再到具体品种研判，为专业投资者提供参考。市场环境瞬息万变，提前布局方能占据主动。以下内容详尽解析下周潜在交易思路。

国际层面，中东地缘冲突进入持续发酵阶段，美以对伊朗的军事行动引发连锁反应，能源通道潜在中断风险显著上升。这直接推升油价及化工品价格，制造业成本端压力逐步显现，全球滞涨担忧成为权益市场核心制约因素。避险情绪主导下，风险资产全面承压，美债收益率与美元指数反弹明显。叠加海外非农就业数据意外低迷，就业岗位减少、失业率上升，市场对货币政策路径的预期出现修正，年内宽松空间被进一步压缩。这种多重压力下，全球金融市场波动加剧，投资者需高度警惕系统性风险传导。

转回国内，两会进程稳步推进，十五五规划纲要草案与政府工作报告相继亮相。政策基调强调高质量发展，加快房地产新模式构建，推动多渠道保障与租购并举，实现住有所居更高水平。同时，扩大内需战略持续发力，消费提振与有效投资并重。尽管整体框架积极，但地产与消费具体指引相对稳健，未现超预期刺激，顺周期资产短期调整压力较大。流动性管理方面，央行维持中期信贷投放，但节后公开市场操作边际收紧，金融条件对高估值科技板块形成明显抑制。综合判断，市场短期风偏偏谨慎，但随着地缘扰动边际缓和及相关外交预期升温，利空逐步兑现后有望迎来修复窗口。

权益配置思路上，建议短期以回调中多配为主。重点关注基本面改善明确、低估值顺周期风格的轮动机会，尤其是政策驱动的反内卷涨价题材，以及AI需求支撑的产业链环节。这些领域龙头公司估值吸引力较强，补涨空间值得期待。指数层面，IH与IF中长期上涨逻辑稳固，适合在急跌时逐步建仓；IC与IM估值相对偏高，流动性与政策预期兑现压力下波动或放大，操作以高抛低吸波段为主。整体而言，市场或围绕服务业消费与产业链涨价主题展开结构性机会，投资者需注重仓位管理与节奏把握。

贵金属市场本周走势剧烈，先是避险情绪爆发推动价格快速冲高，随后消化阶段出现明显回落。COMEX黄金与沪银价格均经历显著波动，但地缘不确定性持续支撑避险需求。宏观层面，能源价格上涨强化通胀预期，非农数据疲软则提升降息可能性，二者博弈下短期震荡特征明显。全球央行购金需求保持旺盛，中国央行连续多月增持黄金，形成坚实托底力量。交易所保证金调整也反映市场逐步趋稳。策略建议，黄金可择机逢低参与或高抛低吸，白银波动较大需谨慎，急跌或突破时灵活操作。中长期持多思路不变，金银比修复机会值得关注。

螺纹钢品种本周震荡偏强，价格小幅回升，成交与持仓变化显示市场情绪趋于活跃。供给端高炉开工率下滑、电炉复产加速，铁水产量减少而短流程活跃度提升。需求端建材终端逐步启动，复工虽偏慢但制造业采购情绪改善，板材需求修复明显。库存累积放缓，通胀预期叠加供需转暖，价格上行基础逐步夯实。操作上，轻仓持有思路可延续，密切跟踪需求强度与宏观信号变化。

铁矿石盘面本周止跌反弹，价格明显抬升，现货同步走高。复产补库预期成为核心驱动，供给端虽维持较高水平，但需求改善信号支撑价格修复。产业链整体在需求季节性回暖与成本传导影响下，呈现分化特征。黑色系品种短期有望延续温和反弹，但需警惕地缘与宏观变量的交叉影响。建议投资者结合基本面动态调整策略，注重风险收益比。

总结展望，下周市场焦点仍在地缘风险演变与政策落地节奏。投资者应保持冷静，基于长期逻辑配置资产。市场风险不容忽视，投资需谨慎。本文仅供专业投资者参考，完整观点以正信期货正式报告为准。