罗志恒：如何明显提高居民消费率？_2

题记：2025年12月17日，集团与北大国发院、北大中国经济研究中心共同主办“承泽论坛”第49期暨《读懂“十五五”》新书分享会。本文根据粤开证券副总裁兼首席经济学家罗志恒的主题演讲《“十五五”如何明显提高居民消费率？》整理。

一、提振消费有重要意义：促进内部经济循环、促进外部地缘经济格局改善

中国经济已从供给短缺进入需求不足阶段，我国生产能力与供给能力强劲，但需求不足是制约经济发展的关键瓶颈。在此背景下，需求侧的边际改善对经济增长的拉动作用更为显著，需求每增长一个百分点，经济增长也能相应提升一个百分点。

《“十五五”规划建议》在发展目标部分明确提出要“推动居民消费率明显提高”。这是我国首次在顶层规划中提出与居民消费率相关的目标。《关于“十五五”规划建议的说明》进一步阐明了设定该目标的现实背景：“根据现阶段国内经济下行压力加大、有效需求不足等突出问题，《建议》稿提出居民消费率明显提高、内需拉动经济增长的主动力作用持续增强等目标”。

从更宏观的战略维度看，确立“居民消费率明显提高”目标还有更为深远的意义，即实现“对内可循环，对外可持续”的发展格局。一方面，这有利于改变我国经济当前“供强需弱”的格局，推动供需在更高水平上实现动态平衡，促进经济循环。提出“居民消费率明显提高”目标,正是要通过激活居民消费、扩大内需，改善供需失衡状况，让强大的供给能力得到充足的内需支撑，实现真实而持久的经济改善，走出物价持续低迷的阶段。