洪灝对话辜朝明揭秘美国2008年救市手段假装一切正常避免崩盘

近期，野村综合研究所首席经济学家辜朝明与中国著名经济学家洪灝进行了一场深度对话，揭秘了美国2008年金融危机的救市核心手段。

假装一切正常

辜朝明指出，2009年10月，恰逢雷曼兄弟倒闭一周年，美联储、联邦存款保险公司（FDIC）与美国财政部联合对银行下达特殊指令：针对所有商业贷款、商业房地产贷款，即便出现房地产估值低于贷款本金的情况，银行不仅可以对这类债务展期续贷，还被建议主动推进续贷操作。

美国政府采取了英语中所谓"假装和延续"的策略，通过刻意营造"一切正常"的市场预期，为经济和市场争取缓冲时间，成为阻止房地产市场崩盘的关键举措。

历史渊源

辜朝明还提及，这一救市手段并非2008年危机中的首创。早在1982年拉丁美洲债务危机时便已被运用。彼时他任职于纽约联邦银行，亲历了这场危机的处置：1982年8月墨西哥债务危机爆发的同时，美国多家大型银行已实质破产，八大银行中仅一家尚能正常运营。

时任美联储主席保罗·沃尔克迅速联合FDIC与财政部采取了如出一辙的操作——公开宣称市场一切向好、银行资产状况良好，用看似"谎言"的表态稳住市场。同时让银行无需承受核销不良资产的即时压力，允许其以远低于实际价值的口径对不良资产进行记账，成功化解了当时的金融危局。